Superintendencia de Pensiones adjudica consultoría clave para el diseño del nuevo régimen de inversión previsional, por Francisca Donoso y Felipe Cousiño

La Superintendencia de Pensiones (SP) ha adjudicado a la firma Mercer Consulting (Chile) Ltda.(Mercer) la licitación pública para la contratación de la consultoría que definirá los elementos centrales del nuevo Régimen de Inversión de los Fondos de Pensiones, en el marco de la reforma impulsada por el Gobierno y contenida en la Ley N° 21.735 de Reforma Previsional (Reforma).

Objetivos y alcance de la consultoría

El servicio adjudicado resulta fundamental para la construcción del nuevo andamiaje regulatorio y contempla el desarrollo de propuestas técnicas detalladas para los siguientes componentes, considerados inéditos en la regulación de las inversiones de los fondos previsionales chilenos:

• Implementación de fondos generacionales (FG): Un nuevo esquema de ciclo de vida que reemplazará al actual sistema de multifondos, ajustando automáticamente la exposición al riesgo de los ahorros de los afiliados a medida que se acercan a la edad de jubilación.

• Definición de carteras de referencia (Benchmarks): Se establecerán portafolios de referencia que servirán como un estándar objetivo (benchmark) para evaluar la gestión de inversiones de las administradoras (AFP), permitiendo medir el valor agregado por la gestión activa.

• Diseño de una estructura de incentivos: Se creará un sistema de premios y castigos basado en el desempeño relativo de los FG respecto de sus carteras de referencia, con el fin de alinear los intereses de las AFP con los de los afiliados y mejorar la eficiencia.

Próximos pasos en la implementación de la Reforma

La adjudicación de esta consultoría marca un avance concreto en la implementación de la Reforma. De acuerdo con el cronograma legal, los próximos hitos son:

• 1 de septiembre de 2026: Fecha máxima para la publicación del nuevo Régimen de Inversión para los FG.

• 1 de abril de 2027: Fecha en la que empiezan a regir los FG a los que deben transferirse los activos de los actuales multifondos (fondos de pensiones de tipo A, B, C D y E).

• Se contempla un período transitorio de 36 meses a partir de abril de 2027 para permitir un ajuste gradual y ordenado de las carteras de inversión.

Para obtener información de los próximos pasos en la implementación de la Reforma y sus implicancias para el sistema previsional chileno accede continuamente al siguiente link https://alessandri.legal/noticias/